C’est quoi un ETF ?

Définition d’un ETF ? Pourquoi investir dans les ETF en bourse ?

 Les ETF (Exchange Traded Funds) en bourse sont de manière succincte un ensemble de valeurs qui s’échangent en bourse à l’instar des actions. Ces ETF peuvent être adossés à des indices boursiers notamment le CAC40, le SP500 mais aussi des matières premières (On parle dans ce cas d’ETC : https://www.lesechos.fr/2010/10/larrivee-detc-sur-les-metaux-pourrait-tirer-les-prix-vers-le-haut-433419 ). Investir dans les ETF en Bourse peut s’avérer un investissement judicieux afin de fructifier ses revenus, dynamiser son épargne  ou préparer sa retraite.

Quelles différences ETF vs fonds actifs

Le fonctionnement des ETF s’apparente à celui des fonds indiciels même s’il Ya des différences importantes.

Parmi les différences notables, les ETF s’échangent à l’instar des titres financiers individuels (Exemple : action) tout au long de la journée contrairement au FCP, SICAV classique ou la valeur liquidative n’est valorisée qu’en fin de journée.

Une autre différence réside dans le fait qu’il n’ya pas de mécanisme de souscription comme sur les fonds classiques. Sur les ETF vous ne payerez que les frais de gestion (En moyenne 0.3% de votre montant d’encours vs 1,95% sur les fonds « actifs ».

Enfin les ETF pour l’essentiel sont gérés de manière passive, le gérant ne met aucune stratégie proactive pour essayer de battre le marché il suit ce qu’on appelle un indice. Nous verrons dans la section suivante en détails le fonctionnement des ETF.

Comment fonctionne un ETF ?

Les ETF sont très souvent émis par des filiales de banque traditionnelles. On peut citer à titre d’exemple :

• Ishares filiale de BlackRock, l’un des plus gros fonds d’ETF au monde : 7.000 milliards de dollars d’encours : https://www.blackrock.com/fr
• Lyxor, filiale de la société générale propose une large gamme d’ETF et de thématique
• Amundi, créée en 2010 et détenue à 70% par le credit agricole gère 1600 milliards de dollars.

Comme nous l’avons mentionné précédemment, l’ETF suit un indice. Cela signifie que toute variation de l’indice a un impact direct sur le cours de l’ETF. Par exemple en investissant sur un ETF CAC40 (https://www.boursorama.com/bourse/trackers/cours/1rTCAC/), une variation de +1% sur le CAC40 va impacter votre ETF d’une amplitude similaire (Et inversement à la baisse). Pour ce faire le gérant va acheter et vendre des actions du CAC40 sans se poser de question dans les proportions observées sur le marché. Par exemple si LVMH représente 11% du CAC40, il essayera de conserver cette proportion dans son fond. C’est ce qu’on appelle la réplication physique ou directe. Cependant il existe un autre type de réplication : la réplication synthétique ou indirecte (Le gérant investit dans des actifs puis échangent la performance de ce panier contre celle de l’indice recherché (c’est ce qu’on appelle un « swap »). Pour plus de détails : http://bit.ly/3cyyhSc).

L’un des avantages de la réplication synthétique, c’est qu’elle vous permet d’investir sur des actions non européennes sur votre PEA (Voir notre article sur l’ETF NASDAQ : https://investisseur-rentier.fr/investir-sur-letf-nasdaq-lqq/)

Quelques Indices

Il existe une multitude d’indice ou de support sur lesquels vous pouvez investir. On peut citer de manière non exhaustive quelques indices :

• MSCI: Il s’agit de l’indice monde, il regroupe les 1600 plus grandes entreprises des pays développés. Il est très intéressant en terme de stratégie de diversification du risque. A moins que ces 1600 entreprises ne fassent faillite, vous aurez toujours du capital !
• SP500 : Le standard and Poors représente les 500 plus grandes entreprises américaines cotées en bourse. Il vous fera profiter de la dynamique de l’économie américaine.
• Nasdaq100 : Il regroupe les 100 plus grandes entreprises technologiques américaines. Les poids lourds de cet indice sont : Apple, Microsoft, Alphabet (Maison mère de google) …
• Dax 30: il s’agit des 30 plus grandes entreprises allemandes. L’économie allemande est l’une des économies les plus dynamiques en Europe, investir sur le DAX peut être intéressant.

Il existe un autre point très important sur les ETF. Il s’agit de la notion d’ETF distribuant et d’ETF capitalisant ! En investissant dans les ETF, vous investissez dans les entreprises qui composent le fond. Par conséquent cela vous donne droit à toucher des dividendes pour certaines d’entre elles. Vous avez 2 types de mécanismes :

• Les ETF distribuant : Vous percevez les dividendes directement sur votre compte, on parle d’ETF distribuant.
• Les ETF capitalisant, vos dividendes sont réinvestis dans les actions des sociètés qui composent le fond.

Le dernier mécanisme peut être avantageux si les entreprises ont de bonnes perspectives sur le long terme.

Les ETF sont-ils performants ?

L’une des questions qu’on peut se poser du fait du mode passif de gestion des ETF, c’est la performance.

Nous avons vu précédemment que les ETF suivent de manière « bêtes » les indices sans stratégie proactive. On peut s’attendre à sous performer avec ce type de stratégie. Eh bien détrompez-vous ! près de 90% des ETF font mieux que les fonds actifs.

En d’autres termes, en investissant sur un ETF vous avez 9 chances sur 10 de battre un gérant actif de fond professionnel. 

Vous trouverez ci-dessous quelques statistiques fournis par la plateforme Lyxor en ce sens (https://www.lyxoretf.fr/)

Nous remarquons qu’avec le temps, l’écart à tendance à se creuser à l’avantage des ETF.

Le secret de ce succès réside dans l’intelligence collective du marché. En effet une partie des gérants pensent par exemple que telle poignée d’actions va baisser, un autre gérant pensera le contraire. Par conséquent, le prix défini de l’action sur la bourse est le résultat d’une enchère permanente entre tous les professionnels vendeurs et acheteurs du monde.

Ainsi, le prix en bourse est le résultat de l’intelligence collective de l’ensemble des professionnels du monde => L’intelligence collective bien souvent est supérieure à la decision d’une seule personne.

En plus de la performance qui est supérieure à celle des fonds actifs, l’investissement dans les ETF participe à la dilution du risque en bourse.

Quel est le volume d’investissement sur les ETF ?

L’engouement sur les ETF ne cesse de croitre, plus précisément outre atlantique. En France, peu de particuliers connaissent ou utilisent ce mode d’investissement. A l’inverse, aux Etats unis près de 50% des foyers investissent dans les ETF afin de préparer leurs retraites ou générer un complément de revenus de manière passive.

Le graphique ci-dessous représente depuis 2005, le montant des actifs en milliards de $ en ETF & assimilés. Sur quinze ans sur les « ETF assets » le montant des actifs est passé de 417 à 6198 milliards de $ soit une hausse constante de 19.7% / an

Comment investir sur les ETF ?

Avant d’investir sur les ETF, vous devez tout d’abord choisir votre ETF. Pour ce faire, plusieurs critères doivent rentrer en compte :

• L’indice : Il est important de bien choisir votre indice. Ce n’est pas la même chose d’investir sur le SP500 par exemple et dans des petites sociétés indiennes.

• Frais annuels: Les frais de gestion sur un ETF sont d’environ 0.3% / an (Attention vous devez rajouter les frais de commission du Broker qui exécute votre ordre). Vous devez dans la mesure du possible investir dans des ETF ayant des frais de gestion inférieurs à 0.5%.

• Encours de gestion: Afin d’éviter une fermeture prématurée du fonds, il est plus judicieux de choisir un ETF avec un montant d’encours significatif (Supérieur à 50 millions d’euros)

Enfin, vous devez vous former un minimum sur les mécanismes de la bourse et certains aspects des ETF afin de mettre toutes les chances de votre cotés lors de vos investissements.

Découvrez notre formation complète sur les ETF : https://investisseur-rentier.fr/cours/formation-etf-en-bourse/

Rédaction : M. SALEY